曾经日本科技实力的象征黯然接受私有化，细数东芝这些年走过的下坡路

(能动Nengdong2023年3月24日讯)日本东芝公司(Toshiba)3月23日宣布，将接受以国内基金“日本产业合作伙伴”(JIP)为主的阵营提出的收购方案。收购额约为2万亿日元(约153亿美元)。包括欧力士、罗姆和中部电力在内的17家日本公司和6家国内金融机构将参与收购。 这家诞生于1875年，具有标志性的日本企业在其近148年的历史上最终被私有化。

东芝，不只是家电公司创立于1875年的东芝，曾创造出了许多日本和全球第一，包括日本第一个电灯泡、第一台冰箱、第一台DVD，以及全球第一台笔记本电脑等。早在上世纪80年代，“东芝”的广告就上了中央电视台。可以说，东芝品牌在中国家喻户晓，一直被认为是一家生产电视机、电冰箱、电灯泡的家电公司。曾经东芝与夏普、松下合称为日本白色家电三巨头。但其实，东芝是一家基础设施服务公司，业务涉及核电、天然气、家电、医疗设备、电梯、电脑，也是一家半导体研发公司，也是一家半军工企业，是日美宙斯盾反导系统的重要研发者。全球员工人数超过10万。只要是和电有关的产业，就没有东芝不做的。灾难一个接一个 从日本百年制造业巨头企业到被财团私有，东芝是如何一步步跌落神坛的呢？ 半导体业务被美国打压。1980年代，以东芝为领头羊的日本半导体产业曾经超越美国，在全球占据了优势地位。但之后，借东芝向苏联出售先进机床设备一事，美国开始制裁东芝，被罚5年内禁止在美国销售产品。结果，东芝存储芯片的份额直接跌穿10%....。 要知道，当时的美国是日本半导体业务最重要的市场。不过这也只是东芝跌落神坛的开始。 惨遭黑天鹅，押宝核电业务失败。进入21世纪后，全球科技公司开始寻求转型，东芝选择把宝压在核电业务上。东芝斥资70亿美元收购核电设备生产商美国西屋多数股权。东芝的核电业务被认为对国家安全很重要，这使得政府很难接受将所有权转让给一家海外公司。对于能源匮乏的日本来说，核电业务看似是个稳赚不赔的好买卖。但就在2011年，黑天鹅事件降落——福岛核电站泄露。东芝曾参与了福岛第一核电站的退役工作，该核电站在2011年的地震、海啸和核泄漏中遭到破坏。事故后，东芝不仅拿不到新订单，不少到手订单也被取消。随后，美国西屋公司申请破产，东芝在美国昂贵的核电业务解体，导致东芝减值63亿美元，并险些退市。 东芝的倒塌像多米诺骨牌一样，一发不可收拾。 财务造假，百年声誉毁于一旦。2015年东芝集团被曝出，从2008年以后持续做假账，让企业凭空多出了1518亿日元(约12亿美元)的利润。外聘的第三方机构发现，东芝财务造假是“系统性的”，在质询了公司内部大约200名管理层人员之后，审计机构指出，东芝在很多业务上都涉嫌财务造假，如基础设施建设业务、半导体业务以及个人电脑业务，且当时前后三任社长都设计了财务在家事件。 东芝一直是日本在规范公司行为的努力中推崇的典范，甚至曾经成为公司治理的研究案例。财务造假事件曝光后，这家百年企业的信誉轰然倒塌。 值钱的业务都卖了

在遭遇了上述多重打击之后，东芝集团不得不出售业务换取资金自救。2015年，东芝将图像传感器业务出售给索尼，该业务包括东芝旗下300毫米晶片生产线的制造设施、设备和相关资产。这笔交易的价值约为200亿日元(约合人民币10.6亿元)。与索尼交易完成后，东芝也退出了图像传感器领域。2016年，东芝将家电业务80.1%的股份转让给美的，交易价值537亿日元(约合人民币31亿元)。同时，美的还获得40年的东芝品牌的全球授权及超过5000项与白色家电相关的专利。2016年，东芝医疗器械子公司“东芝医疗系统”出售给佳能，金额为6655亿日元(约合人民币387亿元)。东芝医疗主要从事核磁共振成像仪(MRI)、X射线检查仪等医疗器械的制造销售。包括佳能、富士胶片、柯尼卡美能达与英国投资基金的联合体曾竞购东芝医疗，最终佳能以竞购价格胜出。2017年，东芝映像解决方案公司也就是电视业务股权的95%正式转让海信，海信电器将享有东芝电视产品、品牌、运营服务等一揽子业务，并拥有东芝电视全球40年品牌授权，转让金额为129亿日元(约合人民币6.8亿元)。2018年，贝恩资本牵头的财团以180亿美元的价格收购了东芝的存储芯片公司，该公司是世界第二大NAND存储芯片生产商。收购财团成员包括SK海力士、苹果、戴尔等。2019年3月，该公司成为东芝内存控股株式会社的全资子公司。同年，公司更名为铠侠株式会社。2018年，东芝将其80.1%的电脑业务股份以3600万美元的价格卖给了夏普，夏普将这一部门重新命名为Dynabook。2020年6月，夏普行使了购买东芝剩余19.1%股份的权利，Dynabook成为了夏普的全资子公司。据报道，2018年东芝在PC市场的出货量已经从2011年的1770万台跌落到2017年的约140万台。2018年，东芝将美国的液化天然气业务出售了给中国新奥能源。东芝于2013年涉足美国德克萨斯州的液化天然气业务“Freeport”，拥有20年的销售权。2022年，东芝空调子公司东芝开利出售给合资伙伴、美国空调企业开利空调(Carrier)，价值约9亿美元。东芝开利在全球从事店铺、办公室和楼宇使用的空调等业务。此前，东芝开利由东芝持股60%，开利空调持股40%。此外，东芝曾考虑在2022财年内进行电梯业务和照明业务的剥离，出售获得的资金将被用于核心业务的投资或返还给股东。

从分拆到出售，一波三折

如果东芝出售成功，这将是今年亚洲最大的收购交易之一。由于东芝管理层同意收购后退市，公司将迎来重要转折点。若要约收购成立，则接受增资的海外股东等将离开东芝。东芝就接受收购方案的理由介绍称：“我们认为要让改革取得成功，构筑稳定的经营基础、得到股东的统一支持十分重要。”但同时表达意见称，虽然同意要约收购，但现阶段不推荐股东参与收购。有关每股4620日元的要约收购价格，东芝称“并未达到可以推荐的水平”。在一系列丑闻使东芝陷入困境并走上出售之路后，此举可能为这家传奇的日本公司多年来的动荡拉下帷幕。东芝的管理层、日本政府和该公司很大一部分有意见的外国股东在该公司的未来问题上一直有分歧，激进的投资者寻求最大的回报，而国家则优先考虑不让敏感的技术和业务落入外国手中。东芝集团曾提出的两次拆分计划在股东大会上都未能通过。2021年11月，东芝考虑按主要业务将企业分割成三部分,即基础设施、器件及半导体存储器，分别上市。而2022年2月，东芝又提出从公司剥离设备和存储业务，将自己拆分为“东芝公司”和“元器件”两家独立公司。2022年3月，东芝公司股东否决了管理层将公司一分为二的计划，其中外国股东反应强烈，一些外国股东希望将东芝卖给出价最高者。分析师称，终于达成一个决议将是一个积极的因素，因为东芝的问题之一是由于不断改变方向而缺乏一个一致的战略。但是，在建立新的增长动力和最大化一些新兴业务的潜力方面，东芝仍然有一些工作要做。